MEG 呈现先扬后抑态势 PVC基本面支撑较强 沪胶短线易跌难涨 利率间价差收窄 上海国际金融中心中金所机房主体建设项目二期精密空调采购招标公告 波兰的Braintri与iCompass合并 Insurtech Braintri赢得Benefia协议 考文垂建筑学会拒绝埃森哲参与核心银行项目 BioCatch将行为生物识别技术带入ACI Worldwide Fininity普林斯顿抵押贷款公司SnapApp的制表者 奥博威资产管理软件公司Algorfin 汇丰银行在泰国推出移动收款服务 女子持刀连捅出租车司机 出差返程合肥狱警紧急施救 这条线索,国务院督查组是如何顺藤摸瓜揪出了背后猫腻? 安徽宣城启动防汛防台风Ⅲ级应急响应 首展科技(付呗)荣获2020云闪付合作伙伴大会突出贡献合作伙伴奖 安徽疾控发布健康提醒 非必要不前往有中高风险的城市 厨余垃圾混装 合肥庐阳区开出首张“垃圾分类”罚单 受台风“灿都”影响 合肥南站多趟列车停运 我省多地公安机关在团圆佳节前为群众找回亲情 关于公开征集玉米集团交割仓库及下设分库的公告 美联储又飞出一只老鹰!金价刚刚跌破1785美元 机构料金价还有大跌空间 E-Gas系统:9月6日-12日中国LNG进口量约169万吨 中国石化首次为大型LNG船舶加注LNG燃料 关于公开征集豆粕指定厂库的公告 Aegon银行业技术革新Ohpen-s节流 斯威夫特首席执行官呼吁“七”年 八哥银行获得安全问题的通行证 桑坦德(Santander)巧妙地收购了发票和费用应用程序Albert Line为金融科技安全收购GrayHash 老警卫队和挑战者银行坐在英国的转换方案表中 电子书:明天的世界–人工智能将如何改变银行业? 警惕近视防控5大雷区,合肥普瑞眼科请您收好这份护眼指南! 世界冠军前来助威 2021道达尔能源·李宁李永波杯3V3羽毛球赛合肥站火热开打 养尔:益生菌粉 你的肠道保护神 东临溪镇:开展“文明乡村你我共创 和谐家园人人共享”宣传活动 全球生物安全治理领域的中国倡议得到广泛支持 最后一枪10.9环!安徽射击小将胡凯全运会逆袭夺冠 本土新增22+13!在福建三市 疫情传播链延至厦门 国家卫生健康委工作组:本轮疫情有新特点 近期约三万人从莆田出省 汽车缺芯状况何时能改善?工信部回应 有更多更实在的获得感与幸福感(外国人眼中的小康生活) 时隔2个月 郑州地铁首批3条线路恢复载客运营 乘客须全程佩戴口罩 安徽一地紧急寻找次密接! 最新!合肥南站大量高铁动车停运 大党丨自信自强 守正创新 R3的Corda网络变得无绳 本周顶级金融科技故事– 2018年12月7日 Monerium获得200万美元的区块链电子货币资金 2018年十大regtech故事
你当前位置:首页 >经济 >

MEG 呈现先扬后抑态势

2021-09-14 08:55:15来源:新浪新闻综合

下载新浪财经APP,查看更多资讯和大V观点

来源:期货日报

作者:庞春艳 关迪

累库预期延后

目前,MEG价格在低库存现状下表现出较大的弹性,中线维持宽幅振荡格局,但随着库存水平回升,MEG价格将逐渐趋弱。

图为MEG月度进口量

8月,MEG价格持续下跌,主要原因是检修装置重启以及新装置陆续投产,累库预期逐渐兑现,同时叠加国际原油价格下跌,MEG价格自5500元/吨以上回落至4900元/吨以下。此时,MEG生产亏损,成本支撑显现,价格止跌。9月,煤化工题材再度成为市场焦点,国产恢复不及预期,进口预期下调,MEG价格持续反弹。

整体产量有所下降

供应方面,国产量和进口量预期双双下调。国内由于动力煤原料紧缺,新疆天业等煤化工装置降负运行,通辽金煤、山西沃能、新杭能源按计划停车检修,煤制MEG开工率由48%以上降至43%附近。新装置陆续投产,古雷石化70万吨装置开车后于8月底短停,9月重启;建元26万吨装置停车一个月,目前恢复一条线;华谊短暂试车后停车,重启时间待定。煤化工供应收紧及新装置的供应增量不及预期,9月MEG的国产增量低于预期。

自2020年第四季度,国内MEG进口量就出现大幅萎缩,主要由于国外疫情缓解,生产恢复导致需求回升,欧洲等地的MEG价格大幅上涨,导致我国MEG进口量萎缩。2021年,受国外装置运行不稳定以及国外MEG价格偏高的双重影响,今年前7个月,我国MEG进口量只有6月最高达到82万吨,其他几个月的进口量均维持在75万吨以下的偏低水平,7月进口量更是降至60万吨以下。

8月沙特5套总计239万吨的装置一度短停,目前装置虽然重启,但负荷依旧不高;加拿大陶氏3套共123万吨的装置8月初停车检修50天,预计9月下旬恢复;伊朗90万吨装置因供气问题降负停车;美国壳牌2套总计37.5万吨装置受飓风影响8月底关闭,重启时间不定;加拿大shell50万吨装置9月检修;美国乐天70万吨装置计划10月检修;美国南亚82.5万吨的新装置计划10月停车,预计检修两个月。整体来看,国外装置检修损失量较大,8月底港口MEG到港预报水平明显下降,进口预期维持在低位。

需求拐点尚未显现

7月中旬以来,聚酯负荷持续下降,主要因为下游需求疲弱,涤丝库存积压,行业利润下滑。截至8月中旬,CCF聚酯负荷由94%的高位降至86%附近,近期略有恢复,但依旧维持在第二季度以来的低位。今年长丝销售不畅,企业采用周期降价促销的方式进行销售,所以下游的采购节奏也随之变化,但整体没有改变消费偏弱格局。7—8月,下游加弹和织造开工率走低,9月维持在偏低水平,旺季表现偏弱。

近日,由于江苏上半年能耗强度同比不降反升,江苏节能中心分赴南通、扬州、宿迁等7地进行督促检查,南通如东地区的部分织造企业已接到通知,计划于9月10日至月底停车约20天,江阴、盐城等地企业也陆续接到限电政策相关通知。作为我国重要的聚酯和下游纺纱织造产地,江苏地区双控政策趋严,随着中秋节、国庆节临近,织造厂主动放假,终端消费有进一步萎缩的可能。

后市展望

由于国产量和进口量双双下滑,MEG累库预期延后。从后市来看,利华益、新杭能源等装置将结束检修重启,古雷石化装置进入量产,国产MEG供应将出现小幅回升。由于下游部分检修中的聚酯装置可能少量恢复,所以需求也会同步上升,但在双控政策影响下,需求预期将维持偏弱格局。按照聚酯月度开工率89%、MEG进口量65万吨估算,预计9月会出现小幅累库。目前,CCF华东主港港口库存依旧处在60万吨以下的低位水平,在累库预期不断延后的现状下,MEG价格依旧具有弹性。

从中长线来看,MEG的累库预期虽然延后,但随着新产能投产以及检修装置重启逐渐兑现,MEG价格在低库存现状下表现出较大的弹性,中线维持宽幅振荡格局。不过,随着库存水平回升,MEG价格将逐渐趋弱。(作者单位:国投安信期货)