螺纹钢 延续低位振荡 甲醇有望持续走强 中国海油:走,去海边加气! “双峰拉尼娜”恐成定局 国际糖价走势趋明 沪铜 下跌空间有限 11月23日OPI 62%直进:98.10(+4.07/+4.33%) 短期利率升幅明显 玉米 走势反复 中国石油产运储销贸各环节齐发力保冬供 降本增效 企业要用好衍生品这块“压舱石” 全国期货实盘赛两大附属评选正在进行中 中东首家获得许可的加密货币交易所Rain上线了 小世界(Small World)选择Credorax简化欧洲付款 SquareBook获得FCA批准提供IPO服务 全国电厂存煤突破1.43亿吨 煤炭价格逐步回归合理区间 宁波“顺其自然”再捐款105万元 连续23年累计捐款1363万元 浙江“海岛守护者”杨森权:“给不幸的人最大的救助” 快来解锁这组密码! 长三角户籍政策上新:新生儿入户可跨省(市)通办 犹存鸭脚覆僧廊 “二师兄”的耳朵能贷款?我省积极探索试点活体资产抵押贷款 楼下的银杏 俄罗斯姑娘嫁到寿县 拍摄“小镇日常”聚粉150万 中科大“黑科技”搜测“暗物质” 首次突破国际公认最强的宇宙天文学界限 快来解锁这组密码! 需求预期改善 铁矿大幅反弹 油脂高位修整 库存逻辑能否“顶住”? Visa收购POS支付网关Payworks Tinkoff推出金融和生活方式AI Oleg Länsförsäkringar银行完成TCS核心银行业务实施 Currencycloud筹集了约3200万英镑 KnowBe4最新一轮融资达到10亿美元估值 MoneyGram同意与Ripple建立5000万美元的合作伙伴关系 意大利研究:发现本土1号新冠病例前已有527人感染 国家卫健委发布监管细则征求意见 让互联网诊疗回归医疗本质 不惧2米多深冰冷湖水 56岁南航教师救起落水者 英首相约翰逊演讲忘词后尬聊:你们谁去过“小猪佩奇世界”? 因全斗焕“罪行” 韩国总统文在寅或不向其致哀 我国物价总体保持在合理区间运行 成为全球物价重要“稳定器” 国货之光活玉是如何赢得年轻人护肤市场的? 2021中国农业科学十大重要进展发布 SIA和Colt加入Swift作为ESMIG连接供应商 万事达卡选择Infinicept作为启动程序 Finastra与Neobank,Gravity赢得核心云交易 Instantor推出技术教育平台 Douugh在ASX上市 罗宾汉(Robinhood)从FCA获准在英国推出交易应用程序 BanQu完成260万美元A轮融资的扩展 脐橙要选母橙子,母橙子好吃?橙子分公母?真相来了 安徽省文化产权交易所探索创新发展之路
你当前位置:首页 >经济 >

螺纹钢 延续低位振荡

2021-11-24 08:55:59来源:新浪新闻综合

原标题:螺纹钢延续低位振荡

供需双弱

一方面,前期钢厂主动减产带来产量下降,低供应给予钢价支撑;另一方面,随着利润的改善,钢厂进一步减产意愿不强,叠加需求端表现不佳,钢价上方受到压制。整体上,供需双弱格局下,钢价仍以低位振荡运行为主。

随着市场氛围的逐步回暖,螺纹钢期价迎来一波反弹,各地现货价格也录得不同程度上涨。笔者认为,虽然低供应给予钢价支撑,但利好效应边际减弱,叠加需求端表现不佳,整体上,钢价继续上行驱动力不强,后市仍将低位振荡运行。

钢厂利润逐步改善

限产政策抑制叠加钢厂主动减产,螺纹钢周度产量近期持续下降,最新值为270.50万吨,较10月末值下降20.06万吨,同比降幅高达24.86%,供应延续低位,给予钢价支撑。不过,1—10月国内粗钢产量同比下降0.7%,已实现全年平控目标,预计后续限产加严可能性不大,而北方采暖季和冬奥会期间限产对建筑钢材影响相对有限,若无华东钢厂限产配合,供应端利好效应会边际减弱。

此外,因前期焦炭价格处于高位,若考虑原料库存周期情况,多数钢材品种的吨钢利润呈现出亏损状态,使得近期亏损钢厂数量增加,钢联247家样本钢厂中盈利钢厂占比降至42.86%,创下有该数据以来的新低,因而出现部分地区钢厂主动减产的情况。然而,需要注意的是,焦炭价格近期已大幅下调,短期连降7轮,降幅高达1400元,而废钢价格同样在快速下跌,钢厂未来盈利状况将会好转,即期成本核算下,华东螺纹钢长流程吨钢利润已超过800元,短流程(峰电)吨钢利润也超过400元,预计建筑钢厂主动减产难以持续。

弱需求抑制钢价弹性

供应利好效应减弱,市场交易逻辑转向需求侧,而高频指标显示螺纹钢需求表现确实不佳。截至11月19日当周,周度表需为305.02万吨,同比降幅为29.34%,而全国主要贸易商建筑钢材成交量的周度均值为19.00万吨,已连续两周回升,但同比降幅仍高达16.34%,可见螺纹钢需求同比降幅显著。此外,随着北方步入冬季,终端需求还将季节性走弱,弱势需求仍将抑制钢价弹性。

拉长周期来看,地产用钢需求隐忧未缓解。国家统计局数据显示,10月地产数据降幅显著,1—10月房地产开发投资累计同比增长7.2%,增速下降1.6个百分点,而10月单月同比更是下降14.77%;其他分项同样大幅下降,房屋新开工、施工、竣工面积单月同比分别下降33.1%、27.1%、20.6%。与此同时,销售端同样表现不佳,10月商品房销售面积和销售同比分别下降21.7%、22.7%,继续刷新单月同比新低,而高频成交数据房屋销售改善有限。此外,基建端利好有限,尽管近两个月专项债发行速度加码,但未传导至基建投资上,10月同比下降2.5%,而高频沥青开工率和水泥磨机开工率也维持低位。

成本端利好有限

即期成本核算下,主要钢材品种吨钢利润维持高位,使得钢厂复产预期强烈,进而使得原料相关品种期价迎来强势反弹,其中尤以铁矿石涨幅最明显。不过,全年限产政策暂未放松,且北方钢厂仍面临采暖季和冬奥会限产,原料需求难有实质性改善,因而成本端利好效应难持续。同时,国内铁矿石到货回升,而全球矿石发运重回高位,叠加国内矿石港口库存居高不下,铁矿石供应相对宽松,钢价继续上行驱动力不强。

综上所述,一方面,钢厂主动减产带来产量下降,低供应给予钢价支撑;另一方面,随着利润的逐步改善,钢厂进一步减产意愿不强,供应利好效应有限,叠加需求端表现不佳,钢价上方受到压制。整体上,供需双弱格局下,钢价仍以低位振荡运行为主,后市重点关注需求和地产政策变化情况。(作者单位:宝城期货)